کاهش چشمگیر ذخایر نفت آمریکا؛ تداوم تنش در هرمز بازار انرژی را تحت فشار نگه داشت

اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) اعلام کرد ذخایر تجاری نفت خام این کشور در هفته منتهی به ۲۴ ژوئیه، ۷.۲ میلیون بشکه کاهش یافته و به ۴۰۴.۵ میلیون بشکه رسیده است. این سطح اکنون حدود ۷ درصد پایین‌تر از میانگین پنج‌ساله برای این مقطع از سال است.

این آمار پس از گزارش مؤسسه نفت آمریکا (API) منتشر شد که یک روز پیش نیز از کاهش ۳.۳ میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت خام خبر داده بود.

هم‌زمان، بازار نفت تحت تأثیر تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی، رشد قابل توجهی را تجربه کرد. نفت برنت با بیش از ۷ درصد افزایش به حدود ۹۰ دلار و نفت وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) با نزدیک به ۷ درصد رشد به حدود ۸۵ دلار در هر بشکه رسید.

در بخش فرآورده‌های نفتی:

* ذخایر بنزین اندکی افزایش یافت و تولید روزانه آن به ۹.۹ میلیون بشکه رسید.

* ذخایر سوخت‌های میان‌تقطیر (Distillates) شامل گازوئیل و سوخت گرمایشی ۱.۱ میلیون بشکه افزایش یافت و تولید آن به ۵.۴ میلیون بشکه در روز رسید. با این وجود، موجودی این فرآورده‌ها همچنان ۹ درصد کمتر از میانگین پنج‌ساله است.

از سوی دیگر، شاخص محصولات تحویلی (Products Supplied) که به‌عنوان شاخص تقریبی تقاضای واقعی نفت در آمریکا شناخته می‌شود، طی چهار هفته گذشته به ۲۰.۳ میلیون بشکه در روز رسید که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲.۳ درصد کاهش نشان می‌دهد.

⸻

تحلیل فنی

* کاهش ۷.۲ میلیون بشکه‌ای ذخایر نفت خام، بسیار بیشتر از نوسانات معمول هفتگی است و نشان می‌دهد بازار فیزیکی نفت همچنان با محدودیت عرضه روبه‌رو است.

* قرار گرفتن ذخایر نفت خام و همچنین ذخایر گازوئیل در سطوحی پایین‌تر از میانگین تاریخی، بیانگر آن است که حاشیه امنیت عرضه در آمریکا کاهش یافته است.

* افزایش ذخایر بنزین و گازوئیل عمدتاً ناشی از رشد تولید پالایشگاه‌هاست، اما هنوز برای بازگرداندن موجودی‌ها به سطح مطلوب کافی نیست.

* کاهش شاخص «محصولات تحویلی» نشان می‌دهد که با وجود افزایش قیمت نفت، مصرف سوخت در آمریکا نسبت به سال گذشته اندکی تضعیف شده است؛ موضوعی که می‌تواند بخشی از فشار ناشی از کمبود عرضه را تعدیل کند.

⸻

تحلیل استراتژیک

* ترکیب کاهش ذخایر نفت خام، پایین بودن موجودی گازوئیل و تداوم نگرانی‌های عرضه، بازار جهانی را نسبت به هرگونه اختلال جدید بسیار حساس کرده است.

* هرچه سطح ذخایر کشورهای مصرف‌کننده پایین‌تر باشد، توان بازار برای جذب شوک‌های عرضه نیز کاهش می‌یابد و نوسانات قیمت تشدید می‌شود.

* اختلاف میان کاهش تقاضا و افت شدید ذخایر نشان می‌دهد که محدودیت‌های عرضه در شرایط فعلی، اثر پررنگ‌تری نسبت به تغییرات تقاضا بر بازار گذاشته‌اند.

* در صورت ادامه محدودیت‌های عرضه جهانی، پالایشگاه‌ها برای حفظ موجودی فرآورده‌ها ناچار به حفظ نرخ‌های بالای بهره‌برداری خواهند بود؛ اقدامی که خود موجب افزایش تقاضا برای نفت خام می‌شود.

⸻

تحلیل سیاسی

* واکنش سریع قیمت نفت به تحولات امنیتی منطقه نشان می‌دهد که بازار همچنان ریسک ژئوپلیتیکی را مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده قیمت‌ها می‌داند.

* افزایش قیمت‌ها بیش از آنکه ناشی از کمبود بالفعل نفت باشد، بازتاب نگرانی معامله‌گران نسبت به احتمال اختلال در مسیرهای اصلی صادرات انرژی و امنیت عرضه جهانی است.

* در چنین شرایطی، انتشار هرگونه خبر مرتبط با امنیت حمل‌ونقل انرژی یا زیرساخت‌های نفتی می‌تواند اثر فوری و قابل توجهی بر قیمت نفت داشته باشد.

⸻

جمع‌بندی مدیریتی (Executive Insight)

آمار جدید اداره اطلاعات انرژی آمریکا تصویری از بازاری ارائه می‌دهد که از نظر موجودی نفت خام و فرآورده‌های کلیدی، همچنان در وضعیت نسبتاً فشرده قرار دارد. اگرچه نشانه‌هایی از کاهش رشد تقاضای سوخت در آمریکا مشاهده می‌شود، اما افت محسوس ذخایر نفت خام و پایین بودن موجودی گازوئیل سبب شده است که بازار نسبت به ریسک‌های عرضه حساس باقی بماند. در نتیجه، تا زمانی که نگرانی‌های مربوط به امنیت عرضه و مسیرهای انتقال انرژی ادامه داشته باشد، احتمال تداوم نوسانات شدید و حفظ قیمت نفت در سطوح بالا همچنان قابل توجه خواهد بود.