چشم‌انداز منفی مذاکرات تهران و واشنگتن / فایننشال تایمز: جهش بهای نفت بازارهای جهانی اوراق قرضه را به لرزه درآورد

محمدحسین لطف‌الهی: امیدها برای دستیابی به توافقی سریع میان ایالات متحده و ایران جهت بازگشایی تنگه هرمز با مخالفت صریح دونالد ترامپ با پیشنهاد تهران در تعطیلات پایان هفته رنگ باخت و بهای نفت را در مسیر رسیدن به مرز ۱۰۸ دلار در هر بشکه قرار داد.

بر اساس گزارش فایننشال تایمز، در نخستین ساعات معاملات روز دوشنبه در بازار لندن، نفت خام برنت با رشد ۲.۳ درصدی به حدود ۱۰۶.۶۵ دلار در هر بشکه رسید تا موجی از فشارهای فروش را به بازارهای جهانی سهام و اوراق قرضه تحمیل کند. جیم رید، رئیس بخش تحقیقات کلان در دویچه بانک با توصیف شرایط فعلی به عنوان یک بن‌بست تمام‌عیار خاطرنشان کرد که با وجود احتمال از سرگیری مذاکرات در هفته جاری، هیچ نشانه روشنی از پیشرفت در تعطیلات پایان هفته دیده نشد و همین امر باعث شد تا بازده اوراق قرضه و قیمت نفت بار دیگر در مسیر صعودی قرار گیرند.

این چشم‌انداز تیره به سرعت در بازارهای مالی ایالات متحده انعکاس یافت و موج تازه‌ای از فشارهای فروش بر اوراق قرضه خزانه‌داری، بازده اوراق ده‌ساله را با ۰.۰۲ واحد درصد افزایش به ۵.۲ درصد رساند و همزمان بهای این اوراق را کاهش داد. در همین حال بازده اوراق دوساله ایالات متحده که حساسیت بالایی به نرخ بهره دارد، با ۰.۰۴ واحد درصد رشد در سطح ۴.۹۱ درصد قرار گرفت و معاملات آتی شاخص‌های اس‌اندپی ۵۰۰ و نزداک ۱۰۰ نیز به ترتیب با افت ۰.۴ و ۰.۹ درصدی مواجه شدند. در آن سوی اقیانوس اطلس نیز اوراق قرضه دولتی بریتانیا در اوایل معاملات لندن تضعیف شد و بازده اوراق ده‌ساله این کشور با ۰.۰۴ واحد درصد افزایش به ۵.۴ درصد رسید.

همزمان بازده اوراق ده‌ساله آلمان در سطح ۳.۶۲ درصد تثبیت شد تا هزینه‌های استقراض این کشور همچنان در بالاترین سطح خود از سال ۲۰۱۱ باقی بماند. جفری یو، تحلیلگر راهبردی ارشد در بانک بی‌ان‌وای لندن این وضعیت را تداوم روندهای اخیر بازار دانست و تاکید کرد که جریان پنهان محدودیت‌های عرضه در بخش انرژی همچنان پابرجا خواهد بود.

سرایت این وحشت به بازارهای آسیایی که پس از تعطیلات جشنواره‌های نیمه پاییز بازگشایی شده بودند، افت ۲.۲ درصدی شاخص مرجع سی‌اس‌آی ۳۰۰ چین و سقوط آن به پایین‌ترین سطح از اوت ۲۰۲۵ را رقم زد و شاخص کاسپی کره جنوبی را نیز ۲.۷ درصد پایین کشید. اکاترینا بیگوس، تحلیلگر راهبردی ارشد بازار در بخش مدیریت دارایی بی‌ان‌پی پاریبا ترکیب رشد اقتصادی قدرتمند و قیمت‌های بالای انرژی را خطری جدی برای انتظارات تورمی آینده ارزیابی کرد و افزود که تاب‌آوری رشد اقتصادی، پیچیدگی‌های مسیر تصمیم‌گیری بانک‌های مرکزی را دوچندان کرده است. بازارهای آتی نشان می‌دهند که معامله‌گران به دنبال انتشار داده‌های اقتصادی قدرتمند در هفته گذشته، انتظارات خود را برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری به میزان قابل توجهی بالا برده‌اند. نوربرت لینگ، رئیس بخش مدیریت سبد درآمد ثابت آسیا و اقیانوسیه در اینوسکو تاکید کرد که قیمت‌گذاری مجدد در بازار خزانه‌داری ایالات متحده در حال سرریز شدن به سایر بازارهای نرخ بهره در سراسر جهان است.

در ژاپن بدهی‌های دولتی کوتاه‌مدت در میان آسیب‌پذیرترین دارایی‌ها قرار گرفتند به طوری که بازده اوراق قرضه دوساله دولتی این کشور پیش از عقب‌نشینی جزئی به ۱.۹۷ درصد، با جهشی ۰.۰۵ واحد درصدی مرز ۱.۹۸ درصد را لمس کرد تا رکوردی را ثبت کند که از سال ۱۹۹۵ تا کنون بی‌سابقه بوده است.

این جهش پس از انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژوئیه بانک مرکزی ژاپن رخ داد که نشان می‌داد برخی از اعضا برای مهار بهتر انتظارات تورمی، خواستار سرعت بخشیدن به روند افزایش نرخ بهره بوده‌اند. سایر بدهی‌های حاکمیتی در منطقه آسیا و اقیانوسیه نیز زیر بار این فشارها کمر خم کردند و بازده اوراق ده‌ساله استرالیا و نیوزیلند به ترتیب ۰.۰۵ و ۰.۰۲ واحد درصد افزایش یافت و بازده اوراق ده‌ساله دولت کره جنوبی در نخستین روز معاملات پس از تعطیلات با ۰.۱۵ واحد درصد پرش به ۴.۵۴ درصد رسید. در این میان تنها اوراق قرضه ده‌ساله دولتی چین با تثبیت در نرخ ۱.۶۷ درصد توانست از این آشفتگی جهانی در امان بماند که به گفته بیگوس نشان می‌دهد پکن به وضوح در مسیری به طور کامل واگرا نسبت به سیاست‌های پولی جهانی حرکت می‌کند.

بحران انرژی و تورم تنها به بازار اوراق قرضه محدود نماند و رقابت برای جذب سرمایه را در جبهه‌های دیگر نیز تشدید کرد. بیگوس بخشی از فشارهای فروش در بازارهای جهانی اوراق را ناشی از انتشار گسترده‌تر اوراق توسط شرکت‌هایی دانست که به دنبال تامین مالی برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی هستند و در عمل یک رقابت برای سرمایه به راه انداخته‌اند. از سوی دیگر نوربرت لینگ معتقد است که قیمت فراورده‌های نفتی پالایش‌شده اکنون از قیمت تیتروار نفت برنت اهمیت بیشتری دارد زیرا کاهش ظرفیت تولید در اروپا و آسیا طی سال‌های اخیر تاثیر مستقیم و عمیق‌تری بر تورم گذاشته است و تمرکز واقعی بازار باید بر این بخش متمرکز باشد. تبعات این طوفان تورمی در بازار فلزات گران‌بها نیز نمایان شد و بهای طلا در معاملات اولیه روز دوشنبه با ۳ درصد سقوط به ۴۱۶۰ دلار در هر اونس تروی رسید. سرمایه‌گذاران بر این باورند که بانک‌های مرکزی که پیش‌تر ذخایر شمش خود را افزایش داده بودند، اکنون در دوره‌های گرانی انرژی در حال فروش ذخایر خود هستند تا از سقوط ارزش پول ملی در برابر این شوک‌های قیمتی محافظت کنند.

انتهای پیام