ادعای جی‌پی مورگان: جریان نفت خام خاورمیانه به ۹۸ درصد سطح پیش از جنگ رسید

با وجود گذشت هشت ماه از جنگ و تداوم خطرات کشتیرانی در تنگه هرمز، جی‌پی مورگان و گلدمن ساکس ادعا می‌کنند که صادرات نفت خلیج فارس به سطح سال ۲۰۲۵ بازگشته است و این موفقیت بیش از آنکه ناشی از امنیت باشد حاصل سازگاری صنعت با خطرهای پایدار به شمار می‌رود.
بلومبرگ در گزارشی نوشت: در شرایطی که جنگ میان ایالات متحده و ایران وارد هشتمین ماه خود می‌شود و آب‌های خاورمیانه همچنان کانون التهابات ژئوپلیتیکی است، جریان صادرات نفت از این منطقه با مقاومتی غیرمنتظره در حال بازگشت به سطوح پیش از آغاز درگیری‌ها است. ارزیابی‌های مجزای غول‌های مالی وال‌استریت یعنی جی‌پی مورگان و گلدمن ساکس تصویری از بازاری را ترسیم می‌کند که توانسته است بر شوک‌های اولیه غلبه کند. تحلیلگران جی‌پی مورگان در یادداشت روز ۲۹ سپتامبر خود این روند را بهبودی چشمگیر برای منطقه‌ای که هنوز درگیر جنگ است توصیف کرده و تایید کرده‌اند که شریان‌های صادرات نفت خاورمیانه بار دیگر به جریان افتاده‌اند هرچند این احیا در تمامی بخش‌ها یکدست نبوده است.
بر اساس داده‌های جی‌پی مورگان محموله‌های نفت خام با رسیدن به ۱۷.۵ میلیون بشکه در روز در عمل ۹۸ درصد از سطوح پیش از جنگ را بازیابی کرده‌اند. با این حال جریان صادرات فراورده‌های پالایشی مانند گازوئیل و بنزین همچنان با کندی مواجه بوده و با ۳ میلیون بشکه در روز تنها ۵۸ درصد از ظرفیت گذشته را پوشش می‌دهد. در این میان بازار جهانی با حساسیتی مضاعف بر حجم نفت و فراورده‌های خروجی از منطقه متمرکز شده است. افزون بر محموله‌هایی که از گذرگاه راهبردی هرمز عبور می‌کنند، عربستان سعودی نیز موفق شده است حدود نیمی از جریان پمپاژ در خط لوله سراسری شرق به غرب را که خوراک پایانه‌های دریای سرخ را تامین می‌کند پس از آسیب‌دیدگی‌های اوایل ماه جاری احیا کند. جی‌پی مورگان خاطرنشان می‌کند که جریان عبوری از تنگه هرمز به طور عمده به رهبری عربستان سعودی نزدیک به رکوردهای اواخر ماه ژوئن یعنی نزدیک به ۱۳ میلیون بشکه در روز بازگشته است. اما این نهاد مالی هشدار می‌دهد که این افزایش تردد نباید با بهبود ایمنی اشتباه گرفته شود بلکه این آمار بازتاب‌دهنده توانایی فزاینده صنعت کشتیرانی برای تداوم عملیات زیر سایه ریسک‌های مستمر و پایدار به شمار می‌رود.
در سوی دیگر تحلیلگران گلدمن ساکس به رهبری یولیا ژستکوا گریگزبی در یادداشت همزمان خود در ۲۹ سپتامبر چشم‌انداز گسترده‌تری را ارائه داده‌اند. بر اساس ارزیابی این بانک صادرات نفت از خلیج فارس از جمله محموله‌های موسوم به جریان‌های تاریک که به صورت مخفیانه جابه‌جا می‌شوند، در هفته گذشته به ۲۳.۳ میلیون بشکه در روز بهبود یافته است که این رقم به طور دقیق با میانگین صادرات در سال ۲۰۲۵ همخوانی دارد. این موسسه نتیجه‌گیری کرده است که بازار جهانی نفت در ماه سپتامبر نزدیک به یک نقطه تعادل رسیده است.
نکته کلیدی در تحلیل گلدمن ساکس انحراف معیار و واگرایی عمیق میان بازیگران منطقه است. این بانک به شکاف معنادار میان سقوط صادرات ایران و افزایش چشمگیر صادرات سایر تولیدکنندگان خلیج فارس اشاره کرده و می‌افزاید که برآوردهای صادراتی عربستان سعودی در ماه سپتامبر بیش از دو برابر شده و از میانگین سال ۲۰۲۵ این کشور فراتر رفته است تا خلا موجود در بازار را پر کند. با این حال ارزیابی‌ها از حجم دقیق نفت عبوری از این منطقه همچنان ضدونقیض به نظر می‌رسد.
در حالی که اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری ایالات متحده به تازگی اعلام کرده است که گاهی اوقات روزانه ۱۷ میلیون بشکه نفت از هرمز عبور می‌کند، پاتریک پویان، مدیرعامل توتال‌انرژیز نگاه محافظه‌کارانه‌تری داشته و خروج نفت از این تنگه را روزانه حدود ۱۰ میلیون بشکه برآورد کرده است.
به رغم این افزایش در حجم محموله‌های صادراتی، سایه جنگ همچنان بر قیمت‌ها سنگینی می‌کند. شاخص جهانی نفت خام برنت در مسیر ثبت سومین افزایش ماهانه متوالی خود با رشد حدود ۱۴ درصدی در ماه سپتامبر قرار دارد. در معاملات پیش از ظهر چهارشنبه در سنگاپور قراردادهای آتی ماه نوامبر با ۰.۸ درصد افزایش در سطح ۱۰۳.۴۳ دلار در هر بشکه معامله شدند. این مقاومت قیمتی به وضوح نشان‌دهنده اضطراب نهفته در بازار است همان‌گونه که تحلیلگران گلدمن ساکس در پایان یادداشت خود هشدار داده‌اند به رغم بهبود صادرات خلیج فارس قیمت نفت خام همچنان در سطوح بالایی حمایت می‌شود و این بانک همچنان نگران تشدید مجدد درگیری‌ها و آسیب رسیدن به زیرساخت‌های انرژی بیشتری در منطقه است.