ثبت رکوردهای تاریخی تولید نفت در سایه سقوط آزاد سرمایه‌گذاری

در حالی که شرکت‌های بزرگ نفتی هزینه‌های توسعه‌ای خود را به نفع پاداش سهامداران به شدت کاهش داده‌اند، اتکا به هوش مصنوعی و چاه‌های نیمه‌کاره تولید نفت را به اوج رسانده است اما این راهبرد تا کجا دوام می‌آورد.

از زمان سقوط تاریخی قیمت نفت در سال ۲۰۲۰ که ویرانی گسترده‌ای در صنعت انرژی به بار آورد، برخی از بزرگ‌ترین شرکت‌های نفت و گاز جهان رویه عملیاتی به طور کامل جدیدی را اتخاذ کرده‌اند، مدلی که در آن بازگرداندن پول نقد به سهامداران در اولویت مطلق قرار گرفته و برنامه‌های توسعه‌ای به حاشیه رانده شده‌اند. در واقع طی پنج سال گذشته غول‌هایی نظیر اکسون‌موبیل، شورون، بی‌پی، شل و توتال‌انرژیز به طور دسته‌جمعی سالانه بیش از ۱۰۰ میلیارد دلار را صرف پرداخت سود سهام و بازخرید سهام خود کرده‌اند، رقمی که معادل تخصیص نزدیک به ۸۰ درصد از کل درآمدهای آن‌ها است.

با این ریخت‌وپاش‌های مالی، جای تعجب نیست که پول چندانی برای سرمایه‌گذاری‌های جدید در صندوق این شرکت‌ها باقی نمانده باشد، آن هم درست در تقابل با شعار معروف «حفاری کن عزیزم حفاری کن» که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا سر می‌دهد. بر اساس گزارش موسسه مشاوره ای‌وای، هزینه‌های سرمایه‌ای در ۳۰ شرکت بزرگ اکتشاف و تولید سهامی عام در ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ با سقوطی ۴۹ درصدی نسبت به سال قبل مواجه شده است. در این میان هزینه‌های اکتشاف با ۱۱ درصد کاهش به ۴.۸ میلیارد دلار رسیده که تنها ۳ درصد از کل هزینه‌های سرمایه‌ای این گروه را تشکیل می‌دهد، گروهی که به تنهایی مسئول تولید حدود ۴۳ درصد از کل نفت و گاز ایالات متحده است.

همزمان پولی که صرف تملک و ادغام شرکت‌ها می‌شد نیز با افتی ۷۰ درصدی روبه‌رو شده و موج قبلی ادغام‌ها در عمل نفس‌های آخر خود را می‌کشد. اما شگفتی ماجرا به طور دقیق در همین نقطه رقم می‌خورد، با وجود این انقباض مالی شدید، تولید نفت توسط این گروه در سال ۲۰۲۵ به بالاترین حد خود در تاریخ رسیده و درآمدهای آن‌ها نیز جهشی ۷ درصدی را تجربه کرده است. این داده‌ها نشان می‌دهد که کاهش هزینه‌های حفاری تا کنون کوچک‌ترین خدشه‌ای به سودآوری این شرکت‌ها وارد نکرده است. مت ملنار از مدیران موسسه ای‌وای در این باره می‌گوید یکی از واضح‌ترین نشانه‌های مطالعه امسال این است که تولید نفت و جایگزینی ذخایر در دو مسیر به طور کامل متفاوت در حرکت‌اند. شاخص‌های جایگزینی ذخایر به تنهایی دیگر راوی کل داستان نیستند. تولیدکنندگان اکنون در هنگام اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری، در حال یک بندبازی سخت میان اهداف تولید، بازدهی سهامداران و تاب‌آوری بلندمدت سبد دارایی‌های خود هستند.

غول‌های نفتی توانسته‌اند با وجود کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای، حجم تولید خود را به لطف ترکیبی از افزایش بهره‌وری حفاری، پیشرفت‌های فناورانه و یک چرخش راهبردی به سمت دارایی‌های کوتاه‌مدت با بازدهی بالا با موفقیت افزایش دهند. از نظر تاریخی، تولید بیشتر همواره نیازمند افزایش خطی هزینه‌ها برای حفر چاه‌های جدید بود. اما امروز شرکت‌های فعال در حوزه نفت شیل در حال حفر چاه‌های افقی بسیار طولانی‌تری هستند که گاه امتداد آن‌ها به سه مایل یعنی حدود ۵ کیلومتر یا بیشتر می‌رسد و به یک دکل سطحی واحد اجازه می‌دهد تا صخره‌های نفت‌گیر بسیار بیشتری را بشکافد. تکمیل همزمان چندین چاه نیز زمان اجرا و هزینه‌های قراردادهای خدماتی را به شدت کاهش داده است.

در خط مقدم این تحول، اپراتورها به طور فزاینده‌ای در حال استقرار هوش مصنوعی، یادگیری ماشین و تحلیل‌های پیش‌بینی‌کننده برای به حداکثر رساندن راندمان تولید، کاهش هزینه‌های عملیاتی و افزایش طول عمر چاه‌های نفت و گاز هستند. مدل‌های یادگیری عمیق، مجموعه داده‌های لرزه‌نگاری سه‌بعدی و چهاربعدی عظیمی را پردازش کرده و با ترکیب آن‌ها با سوابق تاریخی حفاری، مناطق دارای نفوذپذیری بالا را با دقتی بی‌نظیر نقشه‌برداری می‌کنند. تحلیل‌های پیش‌بینی‌کننده نیز داده‌های مربوط به تکمیل چاه‌های پیشین را ارزیابی می‌کنند تا حجم دقیق مواد نگه‌دارنده، سیال و فشار مورد نیاز برای شکست هیدرولیکی در بهترین نقاط مخزن را تعیین کرده و حداکثر بازیافت نهایی تخمینی را تضمین کنند. همزمان سامانه‌های هدایت زمین‌شناسی مبتنی بر هوش مصنوعی خواص سنگ‌ها را در لحظه و در نوک مته حفاری تجزیه و تحلیل کرده و مسیر را برای بهینه‌سازی استخراج به طور خودکار تنظیم می‌کنند. در حوزه استخراج گاز طبیعی نیز سامانه‌های هوش مصنوعی برای تنظیم مداوم نرخ تزریق گاز از طریق شیرهای سطحی و درون‌چاهی استفاده می‌شوند تا نسبت بهینه مایع به گاز همواره حفظ شود.

رونق شیل در ایالات متحده، مدل قدیمی صنعت نفت را در هم شکسته است. برای دهه‌ها رشد تولید نفت به معنای پروژه‌های عظیم، گران‌قیمت و فراساحلی بود که به ثمر نشستن آن‌ها سال‌ها زمان می‌برد. اما شیل این معادله را وارونه کرد و چاه‌ها در عرض چند ماه حفر می‌شوند، شکافته می‌شوند و به مرحله پمپاژ نفت می‌رسند. در شرایطی که تقاضای جهانی در آستانه رسیدن به یک سطح ثابت است و جغرافیای سیاسی تا این حد بی‌ثبات به نظر می‌رسد، یک شرط‌بندی ده‌ساله روی زیرساخت‌ها، قماری به مراتب خطرناک‌تر از یک سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت است. اپراتورها ترجیح می‌دهند پول خود را به سرعت برگردانند تا اینکه خطر گیر افتادن در دارایی‌هایی را بپذیرند که در صورت تغییر تقاضا یا سیاست‌های کلان، هیچ‌کس خواهان آن‌ها نخواهد بود.

با این حال واقعیت تلخ این است که غول‌های نفتی نمی‌توانند کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای را تا ابد ادامه دهند. برخی دارایی‌های نفتی مانند پروژه‌های آب‌های عمیق اکسون‌موبیل در گویان به سرمایه‌گذاری اولیه بسیار سنگینی نیاز دارند هرچند برای تداوم کار به سرمایه اضافی به مراتب کمتری محتاج‌اند. سایر شرکت‌ها نیز برای بالا نگه داشتن تولید خود بدون نیاز به هزینه‌کرد برای چاه‌های جدید، به شدت به موجودی چاه‌های حفرشده اما تکمیل‌نشده تکیه کرده‌اند. در ماه مه اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده فاش کرد که کل موجودی این چاه‌های نیمه‌کاره در آمریکا به حدود ۴ هزار و ۹۷۲ حلقه کاهش یافته است که پایین‌ترین سطح از زمان آغاز ثبت این شاخص در سال ۲۰۱۳ به شمار می‌رود. این آمار همچنین نشانگر ۱۴ ماه کاهش متوالی در تعداد این چاه‌ها بود.

در مواجهه با دوره‌هایی که قیمت نفت افت می‌کند، تولیدکنندگان ترجیح داده‌اند به جای استقرار دکل‌های جدید، چاه‌های از پیش حفرشده را تکمیل کنند. این رویکرد از منظر اقتصادی به طور کامل منطقی است چرا که تکمیل یک چاه نیمه‌کاره به طور تاریخی حدود ۵ تا ۶ میلیون دلار هزینه دارد در حالی که حفر و تکمیل یک چاه به طور کامل جدید از پایه نیازمند ۸ تا ۱۰ میلیون دلار سرمایه است.

اما این راهبرد هزینه‌های پنهان خود را داشته است و بر اساس گزارش ای‌وای، افزودن به ذخایر نفتی غول‌های انرژی از طریق اکتشافات و توسعه با ۱۱ درصد کاهش سالانه روبه‌رو شده است که نشان می‌دهد برای نخستین بار در پنج سال گذشته این شرکت‌ها نتوانسته‌اند حجم تولید خود را به طور کامل با ذخایر جدید جایگزین کنند. این بدان معنا است که تولیدکنندگان شیل آمریکا اکنون از انعطاف‌پذیری بسیار کمتری برای افزایش سریع تولید در زمان بروز بحران‌های ناگهانی در عرضه جهانی یا جهش‌های ناگهانی قیمت نفت برخوردارند.

نقطه روشن این گزارش اما در بخش گاز طبیعی نهفته است، جایی که اپراتورهای انرژی آمریکایی همچنان به سرمایه‌گذاری‌های کلان خود ادامه می‌دهند. ذخایر گاز طبیعی با رشدی ۱۴ درصدی نسبت به سال قبل مواجه شده و اکتشافات نیز ۲۱ درصد افزایش یافته است که از نرخ رشد ۱۸ درصدی تولید نیز پیشی گرفته است. در این میان بازنگری در برآورد ذخایر نیز برای نخستین بار در پنج سال گذشته مثبت شده است. پاتریک جلینک از موسسه ای‌وای با اشاره به این روند می‌گوید از آنجا که امنیت انرژی، رقابت‌پذیری صنعتی و سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های مرتبط با هوش مصنوعی در حال شکل دادن به بازارهای انرژی هستند، گاز طبیعی ایالات متحده به طور فزاینده‌ای در مرکز برخی از مهم‌ترین روندهای تقاضای این صنعت قرار می‌گیرد. قدرت‌نمایی امروز در ذخایر، اکتشافات و بازنگری‌های گاز نشان می‌دهد که تولیدکنندگان در حال درک این فرصت طلایی هستند و خود را برای آینده‌ای آماده می‌کنند که در آن گاز طبیعی نقشی حیاتی‌تر و راهبردی‌تر در سامانه انرژی جهان ایفا خواهد کرد.