سودهای نجومی زیر سایه جنگ / سرمایه‌گذاری دلارهای بادآورده یا ترمیم ترازنامه‌های مالی؟

با جهش درآمدهای سه‌ماهه سوم غول‌های انرژی به لطف اختلالات تنگه هرمز و نوسانات بازار سرمایه‌گذاران به دقت زیر نظر دارند که آیا این شرکت‌ها در یکی از پرسودترین سال‌های تاریخ خود تسلیم ولخرجی‌های گذشته خواهند شد یا به ترمیم ترازنامه‌ها متعهد می‌مانند.

غول‌های نفتی جهان در آستانه ثبت جهشی چشمگیر در سود سه‌ماهه سوم خود قرار دارند و این دستاورد که محرک اصلی آن جنگ ایالات متحده و اسرائیل علیه ایران و به دنبال آن تقویت چشمگیر درآمدهای بخش پالایش و تجارت بوده مورد توجه قرار گرفته است. در این میان سرمایه‌گذاران با دقتی موشکافانه نحوه مدیریت این کوه از پول نقد را زیر نظر گرفته‌اند تا دریابند آیا این غول‌های انرژی می‌توانند در برابر وسوسه هزینه‌تراشی و ولخرجی‌های بی‌رویه مقاومت کنند یا خیر.

اختلالات شدید در تنگه هرمز از زمان آغاز حملات هوایی آمریکا و اسرائیل در ماه فوریه قیمت انرژی را به بالاترین سطح خود در چند سال اخیر رسانده است و این وضعیت به میزهای معاملاتی این شرکت‌ها اجازه داده تا از نوسانات شدید بازار سودهای کلانی به جیب بزنند. در صنعتی که در گذشته به دلیل چرخه‌های متناوب رونق و رکود و بی‌انضباطی مالی شهرت داشته است غول‌های نفتی این بار همگی متعهد شده‌اند که در یکی از پرسودترین سال‌های تاریخ اخیر تولیدکنندگان جهانی نفت کنترل هزینه‌های خود را از دست ندهند.

احتمال تغییر برنامه‌های هزینه‌ای غول‌های نفتی
با نزدیک شدن به زمان انتشار گزارش‌های عملکرد سه‌ماهه سوم در پایان ماه جاری پرسش اصلی بازار این است که آیا این شرکت‌ها در این دوران استثنایی درآمدزایی به برنامه‌های هزینه‌ای ازپیش‌تعیین‌شده خود پایبند خواهند ماند. بیراج بورخاتاریا تحلیلگر موسسه آربی‌سی کپیتال مارکتس در یک یادداشت تحقیقاتی به این دغدغه کلیدی سرمایه‌گذاران اشاره کرده است.

تا کنون دو شرکت آمریکایی شورون و اکسون‌موبیل از این پول نقد مازاد به طور عمده برای پرداخت بدهی‌های خود استفاده کرده‌اند. به گفته تحلیلگران سرمایه‌گذاران شورون به دقت بر روی سرمایه‌گذاری‌های این شرکت در ونزوئلا و پیشرفت آن در تمدید قرارداد برای عملیات در سرمایه‌گذاری مشترک تی‌سی‌او در قزاقستان که بزرگ‌ترین میدان نفتی این کشور را توسعه می‌دهد متمرکز خواهند بود. در سوی دیگر اقیانوس بانک اچ‌اس‌بی‌سی پیش‌بینی می‌کند که شرکت شل برنامه بازخرید سهام خود را برای سه‌ماهه چهارم ۳.۵ میلیارد دلار اعلام کند و این شرکت پیش‌تر در اوایل سال جاری سرعت برنامه بازخرید سهام خود را به ۳ میلیارد دلار در هر سه‌ماهه کاهش داده بود.

تغییر مهم برای بی‌پی
پس از انتشار به‌روزرسانی عملکرد تجاری شرکت بی‌پی در هفته گذشته بانک سرمایه‌گذاری تی‌پی‌اچ این شرکت بریتانیایی را گزینه محبوب خود در میان غول‌های اروپایی نامید. به ارزیابی این نهاد سود پایه بی‌پی با پشتوانه بخش پالایش، بازاریابی گاز و تجارت به احتمال زیاد از مرز ۷ میلیارد دلار عبور خواهد کرد که در مقایسه با ۵.۷ میلیارد دلار در سه‌ماهه دوم رشد قابل توجهی را نشان می‌دهد.

این جریان نقدینگی عظیم به طور مستقیم به سمت ترمیم ترازنامه مالی بی‌پی سرازیر می‌شود. داده‌های بانک سیتی نشان می‌دهد که نسبت بدهی خالص به جریان نقدی عملیاتی بی‌پی که در پایان سال ۲۰۲۵ با رقم ۱.۷ برابر بالاترین میزان در میان پنج غول نفتی بزرگ به شمار می‌رفت انتظار می‌رود تا سه‌ماهه سوم به ۰.۸ برابر کاهش یابد.

به گفته اچ‌اس‌بی‌سی انتظار می‌رود بی‌پی در جریان ارائه گزارش سود سه‌ماهه سوم خود درباره نحوه تخصیص سرمایه در آینده بحث و تبادل نظر کند. این شرکت توانسته است به لطف توقف برنامه بازخرید سهام در سال جاری حدود یک سال زودتر از موعد به هدف کاهش بدهی خالص خود دست یابد و همچنین از ارائه یک به‌روزرسانی راهبردی در تاریخ ۱۵ دسامبر خبر داده است.

کیم فوستیه و سادنان علی تحلیلگران اچ‌اس‌بی‌سی در یادداشتی تاکید کردند ما معتقدیم اولویت این شرکت همچنان بر کاهش اهرم مالی، حفظ ثبات در هزینه‌های سرمایه‌ای و عدم ازسرگیری برنامه بازخرید سهام تا پیش از سال ۲۰۲۸ استوار خواهد ماند.

بر اساس زمان‌بندی اعلام‌شده شرکت‌های شل و توتال قرار است در تاریخ ۲۹ اکتبر و شرکت‌های بی‌پی، شورون و اکسون‌موبیل در ۳۰ اکتبر گزارش‌های عملکرد خود را منتشر کنند.

انتهای پیام